Laut JPMorgan wird die Securities and Exchange Commission wahrscheinlich bald mehrere Anträge auf börsengehandelte Spot-Bitcoin-Fonds genehmigen, da sie keine Berufung gegen ein aktuelles Urteil in dem von Grayscale Investments gegen sie eingeleiteten Fall eingelegt hat.

„Der Zeitpunkt der Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs bleibt unklar, dürfte aber innerhalb weniger Monate und höchstwahrscheinlich vor dem 10. Januar 2024 erfolgen, dem letzten Stichtag für Ark Invest- und 21Shares-Anträge“, schrieben JPMorgan-Analysten unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou am Mittwoch in einem Bericht. „Dies ist die früheste der verschiedenen endgültigen Fristen, mit denen die SEC bei Spot-Bitcoin-ETF-Anträgen konfrontiert ist.“

Letzte Woche ließ die SEC ihre Berufungsfrist im Grayscale-Fall verstreichen, in dem der Vermögensverwalter im Vormonat vor Gericht gewonnen hatte.

Es bestehe nun „erhöhter Optimismus hinsichtlich der Zulassung mehrerer Spot-Bitcoin-ETFs“, sagten die JPMorgan-Analysten. Letzten Monat stellten die Analysten fest, dass die SEC aufgrund des Gerichtsurteils wahrscheinlich gezwungen sein würde, Spot-Bitcoin-ETFs zu genehmigen.

Grayscale muss wahrscheinlich die GBTC-Gebühren senken


Angesichts der Tatsache, dass die Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs für GBTC nun wahrscheinlicher erscheint, wird Grayscale laut den JPMorgan-Analysten wahrscheinlich unter Druck geraten, die Gebühren des Produkts zu senken. Sie fügten hinzu, dass der Abschlag von GBTC auf den Nettoinventarwert aufgrund des Aktienrücknahme-/Schaffungs-Arbitrage-Mechanismus in einer ETF-Struktur wahrscheinlich ebenfalls verschwinden werde.

„Der Grayscale Bitcoin Trust ist der größte Bitcoin-Fonds der Welt mit einem verwalteten Vermögen von 17,7 Milliarden US-Dollar. Bei der Umwandlung in ETF würde der Abschlag wahrscheinlich verschwinden, was einen Vorteil von 2 Milliarden US-Dollar für die Anleger bedeuten würde“, stellten sie fest.

Der GBTC-Rabatt hat sich seit dem Gerichtssieg von Grayscale im letzten Monat verringert. Derzeit liegt er bei etwa -13 % und hat sich deutlich von dem extremen Abschlag von fast -50 % verbessert, der zum Zeitpunkt des Zusammenbruchs der FTX-Kryptowährungsbörse zu verzeichnen war.

Die JPMorgan-Analysten bekräftigten am Mittwoch außerdem, dass die SEC wahrscheinlich keinem Spot-Bitcoin-ETF-Antragsteller einen First-Mover-Vorteil gewähren und mehrere ETFs gleichzeitig genehmigen würde. „Das könnte für Anleger von Vorteil sein, da es mehr Wettbewerb bei den ETF-Gebühren ermöglichen würde“, sagten sie.

Während Krypto-Enthusiasten sehnsüchtig auf die Zulassung eines Spot-Bitcoin-ETF warten, haben JPMorgan-Analysten zuvor gesagt, dass eine solche Zulassung „wahrscheinlich keine Wende für die Krypto-Märkte bedeuten wird“. Das liegt daran, dass Spot-Bitcoin-ETFs in Kanada und Europa schon seit einiger Zeit existieren, aber kein nennenswertes Anlegerinteresse geweckt haben.